半桶水基金 2017第四季季結和策略檢討

2017年全球股市普遍造好，以跑贏大市為目標的半桶水投資基金的和中港美主要指數全年成績排列如下。

恒生指數 上升36.0%
納斯達克指數 上升28.2%
半桶水投資基金 上升25.3%
道瓊斯工業平均指數 上升25.1%
國企指數 上升24.6%
滬深300指數 上升21.8%
標準普爾指數 上升19.4%

Yeah Yeah Yeah!!!

以每隻股票的股價計算，投資基金組合內升幅最多的是達七成的招商銀行，最弱和唯一輸錢的是跌了一個多百分比的偉易達。

一年達到兩成以上的回報，怎麼想都是滿意的，人生也未必會遇到很多次這樣的升幅，但跑贏大市的目的是無可否認地失敗了。現在用倒後鏡去回看有甚麼做錯了或沒有做的意義不大，不如想想可以做得更好。

1. 對手上的持股要狠心。既然以跑贏大市為目的，如果沒有很大的信心認為該股票可以在牛市跑贏或在轉勢時比大市跌得少，便不應該保留或買入該股票。

2. 高位賣股的時機選擇。在大牛市確實在不少股票甚至指數之上都出現超賣的訊號，如果單看指標進行買賣，便有機會錯過了升幅，但期望完全避免這種情況是不切實際的。我在第四季便調整了策略，對於那於我認為已經在高位的股票，當它們在歷史高位回落5%才開始減持。成效有待觀察。

3. 更佳的指數選擇。太遲和買得太少美股固然是問題，除了傳統的三大美股指數，要花些時間看看其他以公司市值和選股策略為指數的ETF。有機會之後另外寫一篇講呢樣野(後補：小型股價值投資ETF)。

4. 為閒置金錢找出路。投資基金的本質是進取形，不應該保留太多現金，但如果買入一些固定收益產品，又和另一半桶水基金功能重複。最簡單的方法，可能是把現金以贖回基金單位形式轉回給基金單位持有人(即是我們一家四口)手上，再轉買半桶水固定收益基金。當然，合上眼睛買入指數是更加直接，如果迎來第二個牛市年便發達了。

第四季也做了很多次買賣。買入和賣出了動視暴雪(ATVI)，我是真的不懂電競這行業。因為2018年會將房托轉倉至固定收益基金，偷步運用資金買入兩隻REIT，分別是Mapletree Greater China Commercial Trust(RW0U)和AIMS AMP Capital Industrial REIT(O5RU)。講了差不多一年，終於賣出金沙，並將資金換馬至騰訊。高位回落5%便減持，減持了招商銀行和H指ETF。這是最後的分佈。

投資基金分配
日期	指數ETF	個別股票	REIT	現金	總數
目標	50%	30%	10%	10%	100%
1/1/2017	33.1%	36.59%	5.03%	25.28%	100%
31/3/2017	34.18%	30.76%	10.13%	24.93%	100%
30/6/2017	32.22%	30.37%	9.54%	27.87%	100%
30/9/2017	28.41%	31.11%	16.71%	23.77%	100%
31/12/2017	24.54%	28.51%	25.45%	21.51%	100%

高息基金 — 追求穩定和優於一般存款的利息回報

高息基金的最後一次亮相，下次便會重組為固定收益基金。

在第四季增發了基金單位，所以現金部份增加了很多，變相拖累了預期的回報。

參考了風中追風兄的介紹，買入了兩隻封閉型債券基金，分別是Guggenheim Strategic Opportunities Fund (GOF)和PIMCO Income Strategy Fund (PFL)。很可惡兩隻都要扣稅，但我真的沒有心力去逐隻研究，所以折衷地接受這兩隻扣稅後也有不錯息率的基金吧。

高息基金分配
日期	現金	高息優先股	債券基金	總數
目標	70%	30%		100%
1/1/2017	80.27%	19.73%		100%
31/3/2017	73.47%	26.53%		100%
30/6/2017	66.38%	33.62%		100%
30/9/2017	67.06%	32.94%		100%
31/12/2017	75.33%	15.62%	9.05%	100%

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