基金轉型 - 追求可預期現金回報

在第三季基金回顧時曾經預告，會將REIT類股票轉移到原來的高息基金，而高息基金亦會改名。除此以外，亦有其他變動，特此記下。

先講改名，原來的名稱是高息基金，我當初的說法是希望此基金能夠低風險地獲取比存款高的利息回報。事實上高和低很主觀，亦視乎比較對象，存款利息現時基本上是零息，這個名字很空。可惜我中文水平太低，思前想後都想不到一個簡而清的名字，放棄了，索性改名為追求可預期現金回報基金，超級累贅，將來想到更好的才再改吧。

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逐點拆解甚麼是追求可預期現金回報

現金回報自然就是指如利息和分紅等的現金流入，而不是帳面上的增幅。當然，我歡迎帳面上的增幅，亦更需小心地避免賺息蝕價。

可預期便是投資項目的現金回報都是固定或穩定的，固定的如存款和債券，穩定的如REIT和債券基金。類似上一段咁講，我歡迎投資項目的利息增加，亦會小心注視利息減少或不能維持的項目，因為它們發生蝕價的機會較大。

簡單講下我點睇穩定性，定息的看償付能力，REIT看可分派收入的持續性，債券基金看過去的分派歷史和有沒有從本金分派的紀錄，一般高息股因為派息穩定性不足便被排出選擇之中，經常倚靠資產轉換來提升DPU的房託也是穩定性不足。

追求，當然是追求較高的回報，而不是追求較低的回報啦。但如前面所講，高低好主觀，我只能說是在可接受風險內，有多進取視乎市況。

今年頭三季的高息基金只有現金和優先股兩類資產，REIT類會在2017年結後轉入，因為定位即將轉變，我已偷步多買了幾隻新加坡上市的房託。在11月我也加入了一些封閉型債券基金。詳細買賣在年結時再說。

這次變動還有另一個原因，就是基金的AUM (asset under management)增加了不少。這原因看似很強吧？！

其實是我在九月時做了轉按和加大了貸款額，在大牛市下保守的我，把新資金全數買入高息基金，所以此基金的AUM便加大了不少。重提一下，因為採用了基金單位的計價方式，這樣注入新資金並不會影響每單位基金價格，詳情看舊文計算回報的方法。

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